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2019年4月15日 09:13

2019年4月15日 09:13

国信期货晨会纪要2019年4月15日:

股指:货币传导加速 股指多单轻仓
央行公布三月份新增人民币贷款超过万亿,央行本身对银行间的货币投放政策已经“中规中矩”,三月份的贷款大增动因央行与银保监会致力于银行“信贷投放”的传导途径的改善。行情上,上周股市的资金动能有所缩量,信贷数据大增可能进一步“刺激”股市资金流入,股指多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

国债:货币操作或“常态” 国债可能震荡回调
中国央行公布三月份信贷数据“超出市场预期”,4月上旬,央行在公开市场操作上进行净回笼货币操作。叠加央行前期对“降准传闻”进行“事件处置”,国内部分经济“媒体”开始“货币风口”转向,这或许暗示市场对“短期大规模投放”的预期改变,国债可能震荡回调。
操作建议:空单轻仓

贵金属:美元走弱 金银止跌
上周五COMEX金银止跌反弹:纽约金主力6月合约上涨1.9美元至1295.2美元,纽约银主力5月合约上涨0.096美元至14.963美元。沪市金银夜盘走软:AU1906宽幅震荡,暂时收于282.5元,AG1906高开低走,暂时收于3538元。据FX168报道,4月美国密歇根大学消费者信心指数初值为96.9,低于市场预期值98.2,也低于3月终值98.4,这是该指标今年首次环比下降,显示消费者对经济前景的乐观情绪在动摇。美元因此走软,金银受到提振,然而美股走强,上升的风险偏好抑制金银上行步伐。
操作建议:观望。

铜铝:有色分化 关注铜铝多头机会t
上周五,伦铜凶猛反弹收报6505.5美元/吨,大涨101美元/1.58%,伦铝低位反弹收报1864美元/吨,上涨5美元/0.27%。二季度以来,有色金属板块呈现“冰火两重天”,铜老大表现不温不火,铝市夯实底部,而锌镍价格则表现强劲,铅价则承压下挫,预计铜价中期在供应扰动和消费启动的预期下,或将厚积薄发启动涨势,而铝市预计震荡上涨为主,建议投资者重点关注沪铜五万以下的低位买入机会。

锌镍:社融数据远超预期 锌镍强势反弹
上周五晚间,人民银行公布的3月金融数据增量远超市场预期,流动性充裕利好风险资产,锌镍上涨。伦锌涨2.2%,报2928美元/吨;伦镍涨0.7%,报12980美元/吨。
近期美国经济超预期强劲、英国脱欧一波三折及欧美爆发贸易争端等事件令宏观风险显著加强,本周重磅事件与数据接踵而来,中国将公布一季度GDP及月度工业生产,美国“恐怖数据”-零售销售、美联储发布经济状况褐皮书、OECD发布中国经济调查报告、以及多位美联储官员将发布演说。操作建议对时局敏感锌、镍等品种暂时观望。

焦炭焦煤:库存压力仍存 焦炭震荡运行
周五夜间,焦炭1909高位开盘,震荡运行,报收12031,上涨22.5,涨幅1.12%。山西省发布文件严控建成焦化产能,目前焦企产能利用率维持高位运行,下游库存压力仍存,建议短线操作为主。
周五夜间,焦煤1909高位震荡运行,报收1319.5,上涨8.5,涨幅0.65%。煤矿针对焦炭价格下行对下游进行一定让利,但考虑到目前部分煤企库存水平不高,预计煤价将趋于稳定,期货盘面区间震荡,建议短线操作。

黑色金属:港口库存下行 铁矿尝试短空
周五夜盘,螺纹1910合约偏强震荡,报3824元/吨,涨47,涨幅1.24%。钢银全国城市库存显示上周库存下滑59.31万吨。上周Mysteel两库数据下滑70万吨以上,贸易商出货节奏稳健,下游成交良好。宏观方面,社融和出口数据均好于预期,短期提振金融市场,3850是上方关键阻力位,建议多单轻仓介入。
周五夜盘,铁矿石1909合约震荡下挫,报649.5元/吨,跌2.5,跌幅0.38%。普氏指数报96.47美元,环比涨0.82美元。BDI指数报726点,仍在反弹通道中。上周疏港量大幅反弹,港口库存开启下行节奏,这与外矿发行的下滑有关。技术面上,5日线开始调头,645-650区间跌破后或开启阶段的回调,短期建议日内轻仓抛空。

豆类:等待谈判进展 美豆稳中下挫
周五CBOT大豆期货市场收盘稳中下跌,交易商等待中国和美国的贸易谈判进展。5月期约收平,报收895.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘低位窄幅震荡。市场弱势格局延续,短线操作。
周五鸡蛋期货震荡收涨,市场对于远期预期逐步增强。盘面增仓上行。相对而言,国内鸡蛋现货稳中趋降,整体价格相对平稳。鸡蛋期货有望提前展开季节性上涨走势,短线偏多操作。

油脂:汇率疲软 马棕油走高
周五CBOT豆油期货市场收盘下跌,因为买豆粕卖豆油的套利活跃。5月期约收低0.03美分,报收28.95美分/磅。与之相比,连豆油冲高回落。
周五BMD毛棕榈油期货市场上涨,因为令吉汇率疲软。6月毛棕榈油期约上涨0.4%,报收2162令吉/吨。连棕榈油高开低走,价格重新走低。
周五ICE加油菜籽期货市场收盘略微上涨,交易商将仓位从5月期约迁至7月期约。7月期约收高0.30加元,报收464.60加元/吨。夜盘郑菜油高位震荡、郑菜粕底部震荡。油脂走势分化,短线操作。

白糖:原糖收高 郑糖资金博弈升级
原糖价格走升,但仍受制于生产商抛售压力。5月原糖价格上涨0.11美分,涨幅为0.9%。美元走弱对于美元计价的糖来说,会使得持有其他货币的买家购买力上升,因此支撑糖价。生产方面泰国截至3月底生产进度快于同期,最终产量预期小幅上调。夜盘郑糖继续增仓上行。资金博弈升级。关注现货跟随情况,基差变化最终将牵制价格,但短期资金主导下基本面作用不大。操作上投资者短线交易为主。

棉花:中国发放进口配额 美棉跳涨
美棉跳升超1%,中国发放进口配额以及美元走软提振棉价。美棉5月合约上涨1.13美分,涨幅为1.5%。2019年中国发放80万吨进口关税配额,全部为非国营贸易配额。国际棉价受到直接提振。美元走软使得以美元计价的棉花价格对买家来说更为便宜,也支持棉价走升。中美贸易谈判进展预期良好,棉价关注上方80美分表现。夜盘郑棉偏强震荡,进口配额发放落地后,市场有利空兑现的情绪推升棉价,同时进口棉价上升也对于国内棉价有所支撑。不过仍然要关注15900点一线能否站稳。操作上建议短线交易为主。

原油: 油价短期或维持高位震荡t
地缘政治紧张导致供应紧缺,加之美国股市上涨推高市场气氛,上周五欧美原油期货盘中出现反弹。美国活跃石油钻井平台继续增长。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止4月12日的一周,美国在线钻探油井数量833座,比前周增加2座;比去年同期增加18座。欧佩克和俄罗斯可能从7月份起增加原油产量。技术面,油价短期或维持高位震荡。操作建议:暂时观望。

甲醇:主力移仓换月,甲醇震荡下行
周五甲醇期货主力MA1909合约收盘2525元/吨,较上一交易日下跌2元/吨,跌幅0.08%,减仓3.7万手。上周沿海市场先涨后跌,内地市场重心上移。江苏本周均价在2466元/吨,环比上涨1.91%,华南均价在2483元/吨,环比上涨1.30%。内蒙古本周均价在2215元/吨,环比上涨2.07%,山东均价在2443元/吨,环比上涨2.54%。沿海随期货市场震荡,西北地区部分装置检修重心上移。西北主产区甲醇装置如期停车检修,导致西北开工负荷大幅下滑。预计4月12日至4月28日中国进口船货到港量44万吨左右,其中江苏预估进口船货到货量25万吨。部分非伊朗和南美进口船货集中在4月中下旬到港,伊朗船货集中在4月中下旬抵达下游重要工厂厂库。二季度高库存压力有望缓解。操作建议:震荡思路短线操作。

PTA:市场环境利好 盘面偏强震荡
4-5月PTA大厂集中检修,下游聚酯开工高位,供需偏暖维持去库存,同时国内化工园区整顿,台塑芳烃装置故障停车重启待定,加之原油高位整理,PX成本阶段性企稳,短期盘面或延续强震荡偏,但偏高的加工费制约上方空间,建议09多单冲高后注意止盈。

聚烯烃:市场僵持震荡 关注变局可能
石化开工维持高位,下游农膜需求回落,工厂高价接货抵触,商家出货节奏缓慢,随着基差贴水收窄,盘面上行驱动减弱,塑料短期关注8600上方压力,建议暂时观望。
石化报价多数稳定,下游工厂消化存货,高价接货意愿偏低,现货成交较为平淡,在缺乏基本面驱动下,PP盘面或维持僵持整理,上方关注9000一线压力,建议暂时观望。

石油沥青:北方需求偏弱 沥青暂时观望
周五夜间,沥青主力合约BU1906震荡运行,报收3466,涨幅0.12%。沥青基本面,北方柴油累库拖累焦化料价格,削弱渣油进焦化装置的需求,东北地区炼厂库存高位,部分炼厂甚至出现降价销售,一季度后马瑞油库存有余且4月马瑞油供应充足,4月委内瑞拉贴水环比下降和增值税的实施带动炼厂利润改善,炼厂产量或迎来上升,下游需求释放进度和贸易商库存去库进度成为重要变量,但上周山东地区社会库存再度上升。受到减产良好的执行效果影响,近期布伦特和WTI都处在高位运行,美国将在近期对伊朗制裁豁免名单再做斟酌,周五利比亚国家石油公司CEO 萨那拉呼吁利比亚政府和军方哈夫塔将军进行和平谈判以避免武装冲突,因此近期油价受到地缘政治因素支撑增强,但沥青基本面仍偏弱,需等待需求开启,建议观望。

燃料油:俄罗斯出口继续低位 燃料油逢高空单介入
周五夜间,燃料油主力合约FU1905震荡偏弱运行,报收2838,涨幅0.39%。4月欧佩克和IEA月报都显示欧佩克+减产联盟3月继续大幅减产,此外燃料油市场3月俄罗斯出口量290万吨,较2月小幅回升,但仍保持自2018年以来300万桶以下的月出口量,背后的主要因素是俄罗斯政府对燃料油等经济效益较差的石油组分施加出口征税。近期新加坡船运市场维持偏弱局面,升贴水、近月价差以及裂解价差较3月低位进一步下探,显示需求乏力。尽管油价上涨对燃料油的支撑加强,但此前预测二季度高硫燃料油供应或受到今年炼厂检修前置影响而大幅减少,造成的偏紧局面已被新加坡市场的价差和现货升贴水所证伪,叠加炼厂检修规模逐渐减少带来燃料油供应上升,因此建议沪燃1905少量空单介入。

橡胶:沪胶维持区间震荡
上周五沪胶小幅震荡运行。近期国内轮胎市场平稳运行,轮企产销存基本处于常规状态。目前整体开工略高于去年同期水平,监测样本中部分轮胎企业在本年度仍有扩能计划,产能逐步释放中。前期涨价消息刺激以及代理商任务补货行为下,轮胎库存消耗明显,当前库存压力不大。技术面,沪胶或维持在11000-13000区间震荡。操作建议,低位多单可谨慎持有。


分析师:蔡元祺

标签: 机构行情评论

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